四、认清与时俱进的新主力

从保险公司、基金公司、QFII的持仓比例日渐减少，以及机构重仓股的集体步履维艰来看，显然机构投资者不是2007年行情的主导力量。那么，果真是散户主导了行情吗？在我看来，现在市场的主角既非机构，也非散户，而是主力。

现在的主力和过去不同，因为过去靠控盘流通股呼风唤雨的老式主力已经被消灭殆尽。他们已经不再控盘流通股搏杀股市了，这些“新主力”主要由大非、小非以及各路私募基金构成。现在市场上的博弈格局用一句话来说，就是主力做游戏，散户凑热闹，机构看热闹。

机构投资者和资深散户每每期待中的调整，却屡屡落空。试想，一个拥有50％～70％的筹码，外加N个小非或私募基金内外配合的主力，想不成为股市的主导力量也不行啊！更为关键的是，现在的主力直接掌握上市公司的经营，因此其操纵股价、内幕交易的行为更隐蔽，更难被监管。

其实，只要股指期货没有推出，主力通过单边做多才能获利的模式就不会改变，个股的上涨趋势也就很难变化。看不清楚的时候盲目抢反弹，看似黄金，很可能却是炸弹。

2008年秋上证指数出现了反弹，然而，市场却依旧呈现出“二八现象”，超过200只的股票继续倒在跌停板上，两市1000多只股票下跌。而在大量下跌的股票中，是否如部分股评人所言已经是遍地黄金了呢？我想最好不要在火中取栗。对于整个市场而言，还有没有挤干的泡沫，没有经验的投资者一定要等大势启动再价入，宁可少赚，不能先赔。

从管理层的意愿来看，就是要投资者坚持价值投资的思路，打压市场的投机风气。而前期非理性暴涨的股票，即使再来一两个跌停也仍然远远背离了基本价值。因此，从这个角度来看，市场的调整远没有到位，遍地黄金只是部分投资者的一厢情愿。目前市场做空动能尚未全部释放，一定不要在看不清楚的时候盲目抢反弹。